GDC：3月18日至3月22日，GDC（全球游戏开发者大会）将在旧金山召开，GDC是全球游戏行业最具规模、最有权威、最有影响力的专业峰会。微软、谷歌、英伟达、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易等厂商均将参会及发表主题演讲，从GDC的主题会议可以看到，AI在游戏中的应用，由去年“可以使用的展望”进展到今年“多维度应用且成效显著”，多款知名游戏的AI应用取得可量化成效。

英伟达GTC：3月18日至3月22日，英伟达GTC将举行，包括媒体与娱乐专题系列会议，以及英伟达 Audio2Face 、ACE、RTX Remix、智能NPC；腾讯利用OpenUSD简化3D内容制作；网易由文本创建3D游戏角色等相关会议。

3、字节游戏部门组织结构调整。据南方都市报、游戏葡萄等，字节游戏部门发布通告，对组织架构做出了重大调整，游戏业务将回归孵化状态，下一阶段，游戏业务的核心是耐心做好稳定经营。其中，字节跳动人力资源负责人华巍会作为游戏业务的负责人管理UGC、沐瞳和朝夕光年，原朝夕光年负责人严授将转岗至公司财务部。

4、买量大盘：APP游戏投放环比略增，小游戏投放连续两周环比下降。上周五到本周四（3月8日到3月14日）游戏app的投放素材数、投放计划数环比上周同期分别增加2.3%、5.6%；微信小游戏的投放素材数、投放计划数环比上周同期分别减少1.9%、5.2%

1、游戏（2）：Discord将支持小游戏，部分公司进入新一轮产品周期

1、Discord将支持小游戏，关注小游戏出海

Discord官宣将支持小游戏：Discord将在3月18日推出Embedded App SDK，开发者可以直接构建在其聊天应用程序中使用的游戏和APP，并通过其内置支付直接实现变现。此类游戏无需下载，与微信小游戏形态类似，且支持跨三大平台。

4399《菇勇者传说》（冒险大作战）出海表现亮眼：4399小游戏《冒险大作战》去年国内微信小游戏上线，后续APP形式的《菇勇者传说》在海外上线，陆续登顶中国港台、韩国、日本等畅销榜。

3月15日微信小游戏畅销榜中：三七互娱《寻道大千》《无名之辈》居第1、第3，《灵魂序章》居第11；恺英网络《怪物联萌》居第12，《仙剑奇侠传之新的开始》居第15 ；星辉娱乐《末世王者》居第22；巨人网络《王者征途》进入TOP30。

2、关注目前至二季度重点公司即将上线的重点产品

腾讯《饥困荒野》：多人联机冒险游戏，七麦数据显示预计3月24日上线，目前TapTap预约149万，评分7.1分。

网易《射雕》：大世界武侠冒险RPG，定档3月28日，目前TapTap预约23万，评分7.1。

吉比特《Outpost：Infinity Siege（重装前哨）》：第一人称射击类端游，计划于2024年3月27日在Steam上发售；与奥飞游戏联合发行的《航海王：梦想指针》，航海王IP正版授权的3D竖屏冒险手游，定档4月1日。

游族网络《三国云梦录》：策略卡牌游戏，定档3月21日，目前TapTap预约2.2万，评分7.8 。

此外关注完美世界《女神异闻录：夜幕魅影》、巨人网络《原始征途-正式版》、网易《永劫无间手游》、哔哩哔哩《三国：谋定天下》等。

2、电影：持续重点推荐万达电影&光线传媒

关注《功夫熊猫4》上映表现。关注3月供给，《功夫熊猫4》目前点映和预售表现较好，3月22日上映，但已累计票房近5,000万元，或推动3月票房实现超预期表现。

3、出版：近期海外AI重要事件较多，关注AI+教育相关公司

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4、营销：分众本周妇女节活动结束日消减少，但互联网和交通明显增加

本周分众抽样：妇女节活动结束日消减少，但互联网和交通明显增加。基于北京团队每周在东城区商务楼进行的分众电梯智能屏抽样，3月第2周单轮投放总时长为1,245秒，环比-57.5秒，同比-35秒；广告主数量为20个，环比+1个，同比+2个。基于自2020年以来，我们抽样到的广告主库，本周没有新增广告主。分行业看：

日用消费品：单轮投放时长合计为832.5秒，环比-240秒，同比-195秒，广告主数量12个，在单轮中的投放时长占比为67%，预计系此前年货节、妇女节电商活动结束，日消投放明显回落至今年以来低位。

互联网：时长180秒，环比+47.5秒，同比+120秒，本周智联招聘继续投放，时长减少，新增淘宝，投放时长列本周第2。

交通：时长95秒，环比+72.5秒，同比+95秒，交通类广告主数量明显增加，达3个，分别是持续新能源广告主星纪元ES汽车、上汽奥迪、林肯。

5、互联网&港股：

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1.1A股行业走势：24年初至今传媒基本修复1月跌幅

2024年初至今（3月15日），传媒（申万）涨跌幅为-0.47%，位列31个行业正数第14。通信(申万)/计算机(申万)/电子(申万)/的涨跌幅分别为7.9%/-6.64%/-7.91%，全行业排名分别为正数第4/正数第24/正数第28。

受短期内缺乏AI爆款、MR行情回落影响，传媒板块24年初至今有所回调，但在游戏政策变化、央企市值管理等的影响下，板块呈现企稳迹象。

1.1A股行业走势：24年初至今，传媒涨幅排名第14

根据申万一级行业指数，2024年初至今（3月15日），涨幅前三的行业为煤炭(申万)/家用电器(申万)/银行(申万)，涨幅为10.69%/10.21%/9.56%；倒数前三的为综合(申万)/农林牧渔(申万)/医药生物(申万)，涨跌幅分别为-12.33%/-9.82%/-8.03%。

1.1A股行业走势：本周传媒指数位列正数第13，电视广播Ⅱ 、游戏Ⅱ领涨

根据申万一级行业指数，A股TMT板块中，3月11日-3月15日申万传媒指数上涨3.29%，位列31个行业正数第13。此外，计算机(申万)/通信(申万)/电子(申万)的涨跌幅分别为2.37%/1.3%/0.76%，全行业排名分别为正数第16/正数第20/正数第23。

传媒细分板块中，3月11日-3月15日电视广播Ⅱ/游戏Ⅱ/影视院线/广告营销/数字媒体/出版的涨跌幅分别为4.59%/4.53%/3.59%/2.78%/2.58%/0.36%。

1.1A股行业走势：本周传媒板块中，电广传媒领涨，华扬联众领跌

3月11日-3月15日板块涨跌幅前五的个股为：电广传媒（+25.35%）、掌阅科技（+21.49%）、龙韵股份（+21.49%）、凯撒文化（+19.36%）、大晟文化（+17.6%）；板块涨跌幅后五的个股为：中视传媒（-4.72%）、中国科传（-4.77%）、紫天科技（-6.56%）、文投控股（-7.84%）、华扬联众（-11.56%）。

1.2港股恒生科技走势：2023年初至今，恒生科技指数下跌-14.02%，跑赢恒生指数1.45pct

2023年初至今（3月15日），恒生科技下跌-14.02%，恒生指数下跌-15.47%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌-17.93%，纳斯达克指数上涨54.1%。（美股截至3月14日）。

1.2港股恒生科技走势：本周恒生科技指数上涨4.85%，跑赢恒生指数2.60pct

3月11日-3月15日板块涨跌幅前五的个股为：万国数据-SW（+18.64%）、猫眼娱乐（+16.9%）、京东集团-SW（+12.85%）、明源云（+11.54%）、哔哩哔哩-W（+11.39%）；板块涨跌幅后五的个股为：华虹半导体（-0%）、比亚迪电子（-0.84%）、联想集团（-1.04%）、商汤-W（-2.33%）、海尔智家（-2.67%）。

1.2港股恒生科技走势：本周重点港股公司中，猫眼娱乐领涨

3月11日-3月15日港股重点跟踪的个股中，涨跌幅前五的个股为：猫眼娱乐（+16.9%）、京东集团-SW（+12.85%）、哔哩哔哩-W（+11.39%）、泡泡玛特（+10.12%）、阅文集团（+9.32%）；板块涨跌幅后五的个股为：阿里影业（+6.02%）、美团-W（+5.55%）、腾讯控股（+5.11%）、网易-S（+3.06%）、阿里巴巴-SW（+0.91%）。

2 中信出版、上海电影发布2023年业绩

【出版】中信出版发布2023年年报。据公司公告，2023年公司营业收入17.17亿元，同比下降4.65%；归母净利润1.16万元，同比下降7.72%。主要原因系消费市场疲软，图书渠道结构性变化导致折扣进一步降低。

【电影】上海电影发布2023年业绩快报。据公司公告，2023年公司实现营业收入7.91亿元，同比增长84.11%（重述后）；归母净利润1.24亿元，同比转亏为盈。主要原因系电影市场复苏，供需改善；公司发行放映业务降本增效；大IP开发业务持续贡献业绩。

【出版】新经典发布回购进展公告。据公司公告，截至2024年3月12日，公司累计回购股份162.6万股，占公司总股本1.00%，回购成交价为15.60元/股至17.84元/股，已支付总金额为2741.04万元。

3.1 AI：Sora年内将向公众推出，首个AI软件工程师上线

Sora将于年内正式向公众推出，可配备音效、编辑视频内容。据财联社，此前Sora的测试资格只开放给了视觉艺术家、设计师和电影制作人。

首个 AI 软件工程师Devin上线，能力远超 GPT-4。据量子位，在 SWE-bench 基准测试中，它无需人类帮助，可解决 13.86% 的问题，超GPT-4 1.74% 的水平。Devin 背后公司名为 Cognition AI，定位是一家专注于推理的应用 AI 实验室。

文生文生视频平台 Pika 宣布具备生成声音新功能。据IT之家，用户可在 Pika 生成的视频中无缝生成、整合声音，可以通过提示词来描述想要的声音，或者直接让 Pika 根据视频内容自动生成声音。

李强：发挥我国应用场景丰富的优势，为人工智能产业发展营造更加宽松的环境。据央视新闻，李强强调要开放更多应用场景，加大制度供给；要坚定信心、保持定力，瞄准世界先进水平，集中优势资源，加强攻关协作，不断取得新突破。

英伟达将在GTC大会上推出生成式AI专业认证。据36氪，认证能够使开发者、职场人士和其他相关人员证明和展示自己在生成式AI方面的技能和专业实力。

老板电器将发布全球首个烹饪AI大模型。据36氪，该大模型由国内某知名实验室与老板电器合作开发。2022年，老板电器曾相继发布了全球首款搭载AI烹饪技术的数字厨电以及全球首个AI烹饪助理。

3.1 AI：苹果正在测试基于AI的广告平台，智谱完成新一轮融资

苹果或正在测试基于 AI 的广告平台。据IT之家，苹果已经开始向部分广告客户测试一款产品，该产品可自动决定广告在 App Store 中的位置，类似于谷歌的 Performance Max 和 Meta 的 Advantage+。客户只需提供预算、受众目标和获取用户的成本目标。

智谱 AI 完成新一轮融资，正推动大模型商业化迈向新阶段。据IPO早知道，本次融资将持续用于基座大模型的进一步研发，北京市人工智能产业投资基金参与投资。智谱 AI 在 2023 年已拥有超 2000 家生态合作伙伴、超 1000 个大模型规模化应用，另有 200 多家企业跟智谱 AI 进行了深度共创。

李开复旗下 AI 模型「零一万物 API」上线，支持文档理解、图片问答等。据IT之家，用户可以体验 Yi 系列 AI 大模型，其中包含 yi-34b-chat-0205、yi-34b-chat-200k、yi-vl-plus。部分模型支持处理200K超长上下文；支持 1024*1024 高分辨率图片输入，具备图片问答、图表理解、OCR、视觉推理能力。

视频大模型公司“爱诗科技”完成亿级A1轮融资。据36氪，本轮融资由达晨财智独家投资，资金将主要用于底层视频大模型的技术研发及团队搭建等方面。

马斯克宣布 xAI 将开源 Grok。据IT之家，此前马斯克宣布起诉 OpenAI，提出了包括违反合同、违反信托义务和不公平商业行为在内的索赔，并要求该公司恢复开源。OpenAI回应称马斯克此举是为了获取专有技术和敏感信息。

3.2 其他：字节重启游戏业务，爱奇艺创意中心开工

【游戏】字节跳动重启游戏业务。据澎湃新闻，游戏业务的核心是耐心地做好稳定经营，按照符合行业发展规律的方式，有使命、有愿景地保持探索。字节跳动人力资源负责人华巍将作为游戏业务负责人。

【游戏】消息称暴雪国服回归将在一个月内官宣。据IT之家，此次国服运营由网易互娱广州负责运营、雷火负责营销。发行、运营分开的做法在业界较为罕见，雷火负责营销或是出于联动宣传新手游、获得《魔兽世界》IP授权的考虑。

【电影】爱奇艺（横店）创意中心开工。据36氪，这是爱奇艺首个自主投资开发的科技创新综合性园区，将建成包含影视拍摄、商业服务、剧组酒店等业态在内的一站式影视科技产业集群，项目一期工程计划于2026年5月竣工。

【VR】Meta Quest 2 / 3 / Pro 头显正式支持同屏运行多款第三方安卓应用。据IT之家，Meta 正在测试改善第三方安卓应用使用体验，允许将第三方安卓应用固定在 Dock 基座上。扎克伯格称Meta 会推出比苹果 Vision Pro 更好的头显，不会出现运动模糊、缺乏精确输入等情况。

【VR】消息称字节跳动旗下 Pico 将推出新款 VR 头显 Pico 4S。据IT之家，Pico 于去年底提交了 Pico 4S 的商标申请，手柄模型与「Pico 5」控制器外观相似。此前报道称，Pico 为了与Vision Pro 竞争，可能会放弃面向消费者的 Pico 5 VR 头显项目。

【游戏、VR】苹果宣布两款原生空间计算游戏将登陆 Vision Pro。据映维网，两款游戏为《Crossy Road Castle》和《Solitaire Stories》，支持直观的手势操纵，可以直接通过拿捏和移动的操作进行游戏，并支持多人一起操作。

3.2 其他应用：美众议院通过要求Tik Tok剥离法案，闲鱼日均GMV破十亿

【互联网】美国众议院通过强制要求 TikTok 剥离的法案。据财联社，该法案要求字节跳动剥离对旗下短视频应用程序 TikTok 的控制权，否则 TikTok 就会在美国遭到封禁。

【互联网】闲鱼日均GMV破10亿。据36氪，2023年超1亿人在平台发布闲置，其中95后用户最活跃。手机数码、动漫模玩、票务卡券为主要交易品类，95后用户人均收益2700元。

【互联网】消息称字节跳动正开发「Tiktok Photos」与 Instagram 竞争。据IT之家，最新版TikTok 代码中出现了一个新的「TikTok Photos」应用。用户可以借此将其拍摄的照片以及视频随时分享给朋友和家人。

【互联网】Telegram 创始人称考虑赴美上市。据IT之家，该通讯平台总部位于迪拜，近两年推出了广告、高级订阅服务后，获得了数亿美元营收，月活跃用户为 9 亿。

【互联网】Reddit IPO 拟融资 7.48 亿美元，腾讯是其股东。据新浪财经，公司此轮融资后估值64亿美元，低于2021年融资后100亿美元估值。该公司及一些现有投资者计划出售约 2200 万股股票，每股定价在 31 美元至 34 美元之间。

【电商】Temu 将上线半托管。据科创板日报，半托管模式下，产品定价仍由 Temu 负责。Temu 计划招揽拥有海外仓、已在海外备货等拥有本土发货能力的卖家，后者可自行将平台订单导入仓储物流系统，自行管理仓库和配送、发货履约环节。

【文娱】阿里大文娱发布“港艺振兴计划”，四大领域投入50亿港元。据36氪，未来5年将在香港剧集、电影、演出和青年人才培养四大领域投入，阿里影业还发布了多部优质港片，并宣布将在香港打造第二总部。

4.1AI应用访问量追踪：美图设计室周度访问量创近3个月新高

美图设计室周度访问量创近3个月新高。最新周度（3/6-3/12）访问量23.4万，环比增加19.9%。据公司23年报，美图设计室23年付费渗透率5.5%，年收入1亿元，同比增加230%。

万兴科技部分新品11月至今周度访问量增速大。万兴科技数字人短视频制作工具万兴播爆、思维导图工具EdrawMind、专业图像绘制工具Edrawmax等产品访问量，11月至今增幅分别达60.0%、51.9%、46.7%，排名前列。

4.1AI应用访问量追踪：Claude访问量创近3个月新高

Claude访问量创近3个月新高。Claude最新周度访问量（3/6-3/12）1294万，环比增加87%，主要系Claude 3系列模型发布。同时，国内大模型访问量环比回暖，文心一言、讯飞星火、智谱清言环比增速均超10%。

国内通用App排名相对平稳。3月16日IOS中国效率（免费）榜中，豆包、通义千问、文心一言排名2、22、7，环比上周均上升1名。

谷歌Bard和国内智谱、豆包、百川智能访问量表现亮眼。本周（2/20-2/26）谷歌Bard与Gemini合计访问量1.28亿，环比增加4%，再创新高，显著高于过去Bard每周约8000万的访问量。国内智谱、豆包、百川智能访问量分别为56、49、29万，环比增加76%、37%、477%，创近3个月新高，预计系该类产品访问量基数较低，且近期海外Sora、Gemini Ultra等发布，提升国内用户对AI的关注度，更多新用户体验AI产品。

4.1AI应用访问量追踪：视觉类、教育类应用访问量维持稳定

头部视觉类应用表现比较稳定。从周度(3/6-3/12)变化看，主要视觉类应用的周度变化幅度均在15%以内。视频剪辑工具Vizard访问量45万，环比增加44%，主要是前期基数低。

教育类应用访问量维持稳定。Q-Chat、Duolingo、CheggMate、Khanmigo、Turnitin访问量周度变化均在11%以内，维持稳定。

4.1AI应用访问量追踪：Grammarly创近3个月新高

语法校对工具Grammarly访问量1767.4万，环比增加14%，创近3个月新高。同时，部分垂类办公应用流量增长放缓，包括沉浸式翻译、aippt等，近段时间访问量维持在30、10万左右。

4.2游戏:腾讯《元梦之星》全新赛季开启，重回畅销榜第9

4.2.1、本周榜单

根据七麦数据，3月15日App Store中国区畅销榜中，排名前五的游戏分别为《王者荣耀》《和平精英》《原神》《逆水寒》和《英雄联盟手游》；免费榜中，排名前五的游戏分别为《王者荣耀》《开心消消乐》《金铲铲之战》《和平精英》和《蛋仔派对》。

畅销榜方面，米哈游 《原神》4.5版本「铓锋锦间裁」上线，重回畅销榜位列第3；腾讯《元梦之星》全新赛季开启，重回畅销榜第9。

免费榜方面，腾讯《欢乐斗地主》全新“99牌”玩法上线，上升至免费榜位列第6；天空岛信息模拟休闲游戏《黑洞入侵-吞噬大作战》进入免费榜位列第9。

4.2.2 下周新游：游族网络策略卡牌游戏《三国云梦录》3月21日上线

下周（3月18日-3月24日）重点游戏上线建议关注：（1）游族网络策略卡牌游戏《三国云梦录》，目前TapTap预约2.2万，评分7.8 ；（2）腾讯多人联机冒险游戏《饥困荒野》，目前TapTap预约149万，评分7.1分； （3）儒意景秀MMORPG游戏《仙境传说RO:爱如初见》，目前TapTap预约8.7万，评分7.9分 。

重点游戏测试建议关注：（1）腾讯MMORPG游戏《塔瑞斯世界》，目前TapTap预约47万，评分8.8分；（2）Bilibili角色扮演游戏炽焰天穹-绯染天空 ，目前TapTap预约11万，评分8.3分；（3）恺英网络放置卡牌游戏怪物联萌 ，目前TapTap预约4040，评分8.1分。

4.2.3 小程序游戏畅销榜：巨人网络《王者征途》进入TOP30

3月15日微信小程序游戏畅销榜：三七互娱《寻道大千》《无名之辈》居第1、第3，恺英网络《怪物联萌》 居第12；巨人网络《王者征途》进入TOP30。

4.2.4 月报：SensorTower发布《2024年2月中国出海手游收入排行榜》

根据SensorTower发布的《2024年2月中国出海手游与厂商排行榜》，2月点点互动《寒霜启示录》(Whiteout Survival) 2月内购收入环比提升7%，蝉联出海手游收入榜冠军。Sensor Tower数据显示，截至2024年2月底，《寒霜启示录》在上市一年时间游戏内购收入已突破5亿美元。。

根据SensorTower发布的《2024年2月中国出海手游与厂商排行榜》，心动网络在中国台港澳市场推出的治愈系冒险放置手游《出发吧麦芬》2月多次登顶当地市场Apple Store手游畅销榜，收入环比激增257%，跃居出海手游收入增长榜第3名，首次入围收入榜第21名。

4.2.5游戏个股动态新闻：《元梦之星》全新赛季“时光漫游”于3月15日开启

【腾讯】《元梦之星》全新赛季“时光漫游”于3月15日开启；《金铲铲之战》4.5a版本 于3月14日更新；《火影忍者手游》樱花季主题活动于3月15日开启（元梦之星、金铲铲之战、火影忍者手游官方公众号、微博）

【网易】《蛋仔派对》全新派对季【潮玩大作战】将于3月22日拉开序幕; 《逆水寒》逆水寒x莲花楼联动确认，将于3月22日上线（蛋仔派对、逆水寒官方公众号、微博）

【三七互娱】《斗罗大陆：魂师对决》春日补给于03月12日0:00-03月31日23:59期间限时开启（斗罗大陆：魂师对决官方公众号）

【完美世界】 《幻塔》幻塔x新世纪福音战士-绫波零高定「未来回响」于3月14日0:00-4月3日4:59开启（幻塔官方公众号）

【吉比特】《问道》新服周年返利双线大服·道十八于活动于3月15日开启（问道官方公众号）

风险提示

版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。

分析师介绍

杨艾莉：传媒互联网行业首席分析师，中国人民大学传播学硕士，曾任职于百度、新浪，担任商业分析师、战略分析师。2015年起，分别任职于中银国际证券、广发证券，担任传媒与互联网分析师、资深分析师。2019年4月加入中信建投证券研究发展部担任传媒互联网首席分析师。曾荣获2019年wind资讯传播与文化行业金牌分析师第一名；2020年wind资讯传播与文化行业金牌分析师第二名；2020年新浪金麒麟评选传媒行业新锐分析师第二名。

杨晓玮：传媒互联网行业研究助理，上海交通大学金融硕士。